資本

投融資需要面對的法律風險有哪些
發布時間:2019-12-25 08:43:52  閱讀次數:
摘要:高風險高收益,面對投融資項目,公司不但要考慮其收益更要考慮到其風險性。常言道投融資不變的是,收益與風險的交融。投融資法律風險,那投融資有哪些法律風險呢?

一、主體資格的法律風險

為防止股權收購過程中公司主體資格被否定或者不能從事預期經營活動的風險,應當事先審核目標公司是否合法存續,經營范圍和經營方式又是否合法。股權收購協議是否合法有效主要在于股東的主體資格。如有以下情形可能導致股權轉讓歸于無效或者被撤銷,如轉讓的股東不具備合法的股東資本或者存在爭議(如股權代持),或者股東轉讓行為未獲得合法授權和批準。

二、資產質量的法律風險

股權收購過程中的重中之重,也是最為復雜的問題就是目標公司資產的質量直接關系到股權收購能否物有所值。收購方應當就目標公司的資產進行必要的審查,查實目標公司的資產情況,確保收購價格質價相符。同時需強調的是,為防止意外,收購方可要求股權收購協議中的誠信條款上約定轉讓方對其所提供的有關目標公司資產狀況的真實性做出承諾或保證,約定轉讓方對于目標公司資產質量承擔瑕疵擔保責任。

三、債權債務的法律風險

在審查目標公司的重大債權債務時應當比目標資產質量更加謹慎。該風險點主要體現在目標公司金額較大的應收款項是否真實、是否合法,以及能否實現和實現的成本幾何。若目標公司對于尚未履行完畢的重大合同,是否合法等問題在未披露的情況下,將會直接影響未來股權的收益,對今后股東的收益存在重大影響,因此收購方應當對負債情況特別是或有負債進行防范?;蛴胸搨侵高^去的交易或者事項形成的潛在義務,其存在須通過未來不確定事項的發生或不發生予以證實。在企業會計準則中關于或有負債的條件有明確的界定,如應收票據貼現或背書轉讓、債務擔保、產品質量保證、未決訴訟和未決仲裁等。

四、相關政策的法律風險

稅務、環保、產品質量和技術標準、產業政策等是一個企業綜合成本的重要組成部分。一般環境保護風險由投資者承擔,包括對所造成的環境污染的罰款、改正錯誤所需的資本投入、環境評價費用、保護費用以及其他的一些成本。收購目標公司部分股權時,應當重點進行調查和了解,不可忽視任一環節。

五、股權結構的法律風險

收購目標公司部分股權時,還需要考慮收購完成后目標公司的股權結構,以防股權比例設計不合理,看重的人和團隊沒有足夠的話語權。因此需要對收購的股權比例進行慎重的選擇,或在收購后對目標公司的章程進行必要的修改。

六、高管人員變動的法律風險

若目標公司的經營對個別公司高管的依賴性過高,那么在收購時應當注意收購完成后高管人員變動是否影響公司經營活動正常進行。因此需要在收購過程中,可由律師審查高管與目標公司的勞動合同和競業禁止協議等文件,盡可能提前做出合同安排,例如要求目標公司保證與相關高管簽訂一定期限的勞動合同并以此作為收購的條件之一等。

七、股權收購程序的法律風險

股權收購應當按照法律程序進行,尤其是對于一些特殊類別的股權更為如此,比如國有股權和上市公司股權。例如《上市公司收購管理辦法》對上市公司股權收購規定了更為嚴格和詳細的程序性要求。

八、股權收購過渡期間的法律風險

對收購方來說,從收購交易完成,到依法登記為目標公司股東、實際進入公司或者接管目標公司之前的過渡時期內,仍然存在著階段性的風險。例如,目標公司低價出售公司優良資產、高價購買設備、非正常的銀行貸款、對外提供擔保、放棄債權、轉移客戶等。因此,對于收購方和目標公司原有既得利益者而言,博弈才剛剛開始,因此在過渡期,要做的是提前防范,需要提前對可能出現的問題進行謹小慎微,并在收購過程中提前作出相應的約束。


本文關鍵詞: 投融資 法律風險 股權收購
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